Du coup, les courtiers doivent assurer en cours de journée que les cours ne divergeront pas trop. Dans les années 1980 et 1990, l’achat d’action de faisait majoritairement au téléphone puis l’invention d’internet en 1983 qui s’est “lentement” propagé a poussé de plus en plus de bourses et courtiers à rendre le passage d’ordres disponible sur le net. La Securities Exchange Act réclame alors le déploiement de ces machines, avec l'accord de Richard Whitney, le président du New York Stock Exchange, afin de pouvoir conserver des historiques de cours, permettant d'analyser les dysfonctionnements du marché[493]. Dans le dernier quart du XIXe siècle, les investisseurs investissent dans les services (banque, transport, distribution de gaz ou d'eau) et la dette publique, faute de valeurs industrielles. La Francfort Wertpapier Boerse créée en 1585 par des marchands pour établir un cours unique des monnaies, devenue une bourse aux effets de commerce au XVIIe siècle, centralise depuis la fin du XVIIIe siècle la négociation de la dette publique. Samuel Spahr Laws (1824-1921), est gendre de William Broadwell, futur chef du Cotton Bureau de la Confédération. Les deux méthodes de cotation ont cependant continué à cohabiter pendant une dizaine d'années à New-York. La Belgique s'épargne ainsi les affres du krach de l'Union générale de Paul Eugène Bontoux. Nerveux, Calonne interdit à personne d'autre que les agents de change d'en acheter ou vendre, même hors de la Bourse, dans les cafés[101]. Une étude montre que pour des valeurs très suivies comme le Canadien Pacifique ou le Caledonian Railway, dès 1860, le cours est 2,6 fois plus souvent identique à Londres et Glasgow qu'en 1846 et l'écart de prix n'est plus que 7 % de ce qu'il était[221], renforçant la confiance. La seule grande marque des cinq est l'allemande Opel, qui a vendu 1,93 million[644] de véhicules en 2008, soit huit fois plus que les quatre autres réunies. Les 2 000 colons écossais sont décimés par la malaria mais le mythe du Pacifique perdure : des armateurs malouins bâtissent d’immenses fortunes sur les côtes du Chili et du Pérou. Puis la Bourse d'Amsterdam est bâtie en 1611 par l'architecte Hendrick de Keyser pour le conseil municipal. Y furent cotées toutes les marchandises échangées y compris les titres financiers. Il est cependant décidé peu après de rembourser leur cotisation aux membres qui ne sont pas courtiers. Les banques s'en servent pour prêter à de nouveaux pays pétroliers, dont les gisements sont viables depuis la hausse du pétrole : Mexique, Venezuela, Indonésie ou Nigeria[536] investissent massivement mais leurs débouchés commerciaux s'effondrent juste après. Le mécontentement domine les réunions des courtiers officiels milanais, consacrée à l'intermédiation non autorisée[318]. Les créanciers se méfient, depuis la quasi-faillite de Paul Girod en 1921. Les volumes d'échanges s'envolent, le nombre de spéculateurs aussi, mettant en difficulté le système traditionnel de négociation du NYSE[245], limité au matin, et favorisant peu à peu l'émergence de Bourses concurrentes : le plomb à Saint-Louis, le cuivre à Boston et les métaux précieux à San-Francisco. Sous Bonaparte, la loi du 19 mars 1801 crée une « Compagnie des agents de change », au nombre de 71, dont 17 exerçaient avant la Révolution française[127],[128]. La Compagnie est liquidée le 4 février 1889, neuf ans après son lancement, malgré l'émission d’emprunts en 1888. La nouvelle politique monétaire décourage aussi les émissions d'actions[483]. Fondateur en 1826 du Journal de Genève, James Fazy a publié en 1825 une satire mettant en scène un actionnaire et son banquier qui projettent de construire un pont entre la Terre et la Lune[222]. Son potentiel gonfle la capitalisation à la Bourse de Londres, lorsque The Times publie en décembre 1892 le rapport d'Hamilton Smith[324], un ancien des mines d'argent du Comstock Lode, au Nevada[259], recruté par la Banque privée Edmond de Rothschild. Du coup, les spécialistes (ou « market makers »), apparaissent vers 1872, en un endroit distinct du parquet pour chacune des sociétés cotées ou groupes de sociétés: ils négocient pour leur propre compte aussi bien qu'ils arrangent des affaires entre d'autres courtiers, achetant à l'un pour revendre à l'autre, et se rémunérant par l'écart de cours. Aux États-Unis, une émission d'obligations du chemin de fer de la Northern Pacific Railway échoue après le bilan mitigé de l'expédition de la rivière Yellowstone, menée par le colonel George Armstrong Custer, et émaillée de combats contre les Sioux[285], qu'il était censé pacifier. Quand la demande baisse, comme lors des faillites ferroviaires de 1893 les Américains écoulent en Europe leurs excédents. Dénonciation à postériori, dans le sixième rapport sur les agences de notation, de l', « France : le taux d'emprunt au plus bas », sur, « Le marché obligataire en zone euro toujours soutenu par l'effet BCE » par l’. Entretemps a été institué le théorème de Schmidt[557] : « Les profits d'aujourd'hui sont les investissements de demain et les emplois d'après-demain »… Il ne se concrétise pas, car une partie croissante des bénéfices n'est plus réinvestie, mais utilisée à des rachats d'actions et des politiques consistant à « lisser les dividendes à la hausse », même quand le chiffre d'affaires ne progresse pas: en France, les dividendes représentent 65 % des bénéfices en 2012 contre 26 % en 1970[558]. Avec l'aide du laboratoire pharmaceutique suisse Hoffmann-La Roche, elle a persuadé le gouvernement islandais de lui louer 12 ans l'accès aux données génétique d'un pays à la population génétiquement très homogène[595], où l'État civil est soigneusement tenu, depuis la création en 1746 du Tabellverket chez le voisin suédois[596]. Des épargnants veulent convertir leurs billets de banque en or. La Bourse des valeurs de Liverpool ouvre aussi en 1836. Adam Smith est désormais éclipsé par l'agent de change David Ricardo, qui a fait fortune lors des spéculations des années 1800. Inversement, en cas de vision pessimiste, ils préfèrent augmenter les capitaux propres[662], ce qui contribue à une croissance plus durable, en donnant plus de temps pour décider ou non de supprimer une activité en période de moindres ventes, ou en cas d’accident de parcours : les capitaux propres absorbent les pertes temporaires. Les bourses européennes sont effectivement déprimées : du 30 juin au 23 septembre, le CAC 40 abandonne 29,4 %. James M. Flammang and the auto editors of Consumer Guide, Cars of the Sensational '70s: A Decade of Changing Tastes and New Directions, Lincolnwood, Publications International, Inc. « Relance : le maudit théorème de Schmidt », par Malakine, le 9 décembre 2008, « Les dividendes d'aujourd'hui empêchent la croissance de demain », dans. Inquiète, la Banque centrale anglaise relève à nouveau ses taux, à 11 % en janvier 1983[539]. Les actions de l'acier ont perdu la moitié de leur valeur en deux ans. Le 26 juillet 1794, une violente polémique oppose Cambon à Robespierre sur le coût de ces rentes viagères[99], que Cambon veut liquider, ce qui risque de jeter des « bons citoyens » dans le champ de l'anti-Révolution selon Robespierre, guillotiné le surlendemain. Début 1914, l'action GM valait encore 25 dollars[402]. Les partis progressistes viennent de remporter plusieurs élections et cette question militaire va opposer le roi au Parlement. La fiscalité y contribue : en cas d'échanges d'immeubles contre des rentes constituées, le lods et ventes, ou droit de 8 % (l'ancêtre du droit de mutation), n'était pas exigible[35]. Les échanges sur le NYSE et le CSE entre 1885 et 1909[311] : La concurrence entre le New York Stock Exchange et le Consolidated Stock Exchange après 1886 a poussé le premier à racheter les droits sur le Stock Ticker, permettant de diffuser les cours à moindre coût, pour les fabriquer exclusivement à usage de ses membres fidèles. Un troisième « quasi-quotidien », le Flying Post, sort aussi en 1695. La SEC demande à Teleregister, qui va devenir Bunker Ramo puis Telequote-Nasdaq, de conserver les premiers historiques de cours et d'accélérer les transmissions. En 1845, la Bourse des valeurs de Glagow cote 110 sociétés de chemin de fer, dont un quart, soit 23 sociétés, sont aussi en Bourse de Londres, mais seules un tiers des actions convergent. Les Anglais envoient des métaux précieux pour acheter des cotons du Sud, et des actions de chemins de fer ». Le libéral protestant David Hansemann, négociant en laines et promoteur des lignes Cologne-Anvers (le « Rhin de fer ») et Cologne-Dortmund par l'actuelle région de la Ruhr, est nommé aux finances du gouvernement de mars prussien en 1848. L'ensemble de l'énergie, des télécoms et de l'eau passe sous contrôle étranger, déclenchant des poussées d'ultranationalisme chez les voisins, Bolivie et Pérou. En 1892, Édouard Drumont révèle dans La Libre Parole les noms des politiciens et journalistes corrompus pour lever des fonds et obtenir des autorisations[303]. La baisse des rendements obligataires s'étend ensuite à toute l'Europe, même la Grèce, et ils atteignent leur plus bas niveau depuis deux siècles[684], ce qui amène la BCE à pointer le risque de bulle spéculative[685] sur l'obligataire. Efifiƒxposé HEG Financer, par Augustin Lopez y Diaz. Le 26 mai 1896, ils publient la première version composée strictement de valeurs industrielles : l'indice Dow Jones. Fin 1866, il a déjà 50 clients[249] : c'est la première version du Stock Ticker, au son ressemblant au mot « tick » d'où le nom de « ticker » donné au code des actions, imprimé à distance, sur des bandes de papier de 1,9 centimètre de large, en 2 ou 3 lettres. Ce plomb argentifère rapporte 2 millions de dollars, en plus des 10 millions de dollars d'argent-métal dès 1879[290]. L'action atteint 52 000 francs en 1875, 51 fois plus qu'en 1859. En 1907, le prix du kilo tombe à 1,60 franc contre 19 francs en 1890. Les souscriptions sont annoncées dans les journaux régionaux, qui décrivent une canalmania, loin de Londres. En 1844, ses premiers rails, de Strasbourg à Bâle, appartiennent au réseau français. Au début des années 1970, toutes les Bourses anglaises et écossaises ont fusionné en 1973. Auparavant, le financement des armements navals vénitiens et hollandais sous la forme d'actions reste une exception. Les textes officiels parlent d'un « jeu de primes », permettant de renoncer à une transaction si le cours n'est pas au niveau espéré. C'est aussi à Wall Street que le Pony Express New York - Philadelphie de Gerard Hallock amène dès 1833 les dernières nouvelles du congrès des États-Unis : huit cavaliers se relaient à bride abattue, transportant les décisions du gouvernement[217] américain, alors basé à Philadelphie, qui nationalise ensuite l'entreprise. Émile Zola s'en inspire pour deux romans : Germinal (1885) et L'Argent (1891)[298]. La valeur de Petrochina représente 50 fois ses bénéfices attendus, contre 10 fois pour les géants du secteur. En février 2012, Jean-Paul Agon renonce à la moitié des stock-options qui (lui) ont été attribuées en 2010[617] et met fin à toute distribution aux salariés de L'Oréal. Le président américain élu en 1932, le démocrate Franklin Delano Roosevelt a l'idée de créer un gendarme de la Bourse chargé de protéger les investisseurs contre les abus des sociétés et surveiller les informations publiées : la Securities and Exchange Commission, créée par la loi boursière de 1934. Les négociants peuvent ainsi brasser plus d'affaires. C’est par la chimie et l’électro-chimie que l’industrie s’impose en bourse à partir des années 1930, particulièrement l’aluminium avec Péchiney, Kuhlmann et Ugine[339]. Les capitaux londoniens sont d'autant plus difficiles à mobiliser, que la presse débat de l'Affaire de l'Emma Silver Mine, gisement de plomb argentifère surévalué. « De la diversité des pratiques comptables à l’objet de la comptabilité : le cas de l’Air Liquide (1902-1939) » par Karine Fabre, DRM - Université Paris Dauphine. Histoire d’internet et de la bourse. Lors de l'hyperinflation de la république de Weimar, les investisseurs institutionnels échangent dès juillet 1922 leurs obligations contre des actions. La foule s'en prend à l'ambassade de Prusse. Le cours de l'indice ESTX50 EUR P SX5E sur Boursorama : historique de la cotation à la bourse de DJ STOXX, actualités de l'indice, consensus des analystes et informations boursières Paris paie la note faramineuse des spéculations du baron Haussmann. Le mercure pour traiter le minerai manque, à la suite d'un effondrement sur le site producteur péruvien de Santa-Barbara. La Bourse d'Anvers est un bâtiment, aujourd'hui disparu, de grande taille où se retrouvent marchands et financiers, espagnols et flamands, allemands et portugais, italiens et suédois. Le surlendemain, le cours des actions sud-américaines s'effondre, c'est la crise boursière de 1825. Dans les années 2000, la bourse est accusée de détourner de l'industrie les diplômés d'écoles d'ingénieurs et de commerce[655] car certaines voient 20 % d'entre eux travailler dans la finance[656]. La Banque centrale anglaise relève les siens à 16 % en octobre 1981[539] déclenchant une récession : en 1982, le PIB américain baisse de 2 % et la production industrielle anglaise de 10 %[540]. D'énormes tableaux électro-mécannique, reliés entre eux, répertorient les cours sur toutes les Bourses de commerce et de valeurs[491]. C'est environ 3 % du coût du percement et du matériel roulant, soit un rendement supérieur à l'inflation. La Banque d'Angleterre soutient les créanciers des petites sociétés[208]. Les erreurs malthusiennes du charbon français sont évitées lors de l'essor de la houille blanche des années 1920, sous la contrainte d'une fiscalité plus exigeante, qui pénalise la spéculation pour encourager l'investissement. Il est passé de 10 milliards de francs à la fin du Second Empire, en 1870, à 43 milliards de francs en 1913. Le rail suisse reste globalement sous-capitalisé: le Chemin de fer de Lyon à Genève doit fusionner le 19 décembre 1855 avec la Compagnie du chemin de fer de Lyon à la Méditerranée. Introduite en Bourse des valeurs de Turin, l'action Fiat monte de 25 lires à 425 lires. L’ordonnance de Philipe Le Bel de 1304 établit les « courretiers de change » et l’édit de 1572 de Charles IX définit les charges d’agents de change. Le Crédit mobilier et le Crédit foncier sont créés en 1852. Turin, Florence, Rome et Naples ont aussi leurs Bourses, et même les villes plus petites de Cuneo, Chieti et Messine, souvent spécialisées sur un secteur d'activités[316]. Afin de contourner ce nouveau monopole, elles prennent, sous pavillon neutre ou non français, de gros intérêts dans les armements pour l'Inde: une spéculation très rentable (20 à 40 ou 50 % de bénéfice voire 60 %) qu'avec les Indes occidentales ou les États-Unis[75]. En 1992, des privatisations ont lieu dans 50 pays, rapportant 69 milliards de dollars, soit un total de 328 milliards de dollars depuis 1985[569]. Autre coup de tonnerre, en novembre 2007, l'introduction en Bourse de Shangai de 2,2 % du capital de Petrochina. Jusqu'à la fin des années 1970, la capacité d'autofinancement des entreprises américaines était utilisée en fonction des perspectives de rentabilité « normale ». Plus de la moitié sont en Nouvelle-Angleterre, d'une taille moyenne modeste. L'année précédente, une règle a été votée pour interdire les échanges avec les non-membres, ou à n'importe quel moment, où dans les alentours du marché, témoignant du désir d'une centralité des échanges et de la formation des cours. Les précédents records dataient de 1987 et 2000, deux années précédant aussi un krach. La Compagnie royale asturienne des Mines, fondée le 16 mai 1853 à Bruxelles autofinance son développement des décennies suivantes dans la Guipuscoa, au Pays basque[269]. La Bourse du Timbre a été créée en Mars 1972 par trois personnes. En 1913, ce groupe est à 18 %, la capitalisation restant dominée par les banques (19 %), chemins de fer (16 %), mines (15 %) et assurance (7 %)[338]. Il avait trouvé la mort mystérieusement le 4 octobre 1904. L'Angleterre vit dès les années 1820 une « Railway mania »: le rail représente 20 des 115 introductions en Bourse en 1825[195]. Les capitaux propres dominent au contraire le financement du rail anglais : plus d'un milliard de francs en 1839, contre un demi-milliard d'emprunts. Tous deux fondent des empires de presse. La « conquête de l'Ouest » du gisement franco-belge qui s'étire en longueur sur un axe est-ouest est lente. La proportion de sociétés de chemin de fer écossaises cotées à Londres comme à Glasgow passe parallèlement de 22 % à 62 %[252]. C'est plus que le leader mondial ExxonMobil ! Entre-temps, la Guerre de sécession américaine (1861-1865) a créé le besoin de cotations plus fréquentes au cours de la journée. Les investisseurs se reportent sur la dette publique, jugée plus sûre, malgré des notes globalement abaissées par les agences de notation, ce qui fait monter les cours : en cinq mois, du 7 avril 2011 au 9 septembre 2011, le rendement des obligations américaines à dix ans est divisé par deux, passant de 3,75 % à 1,89 %. Au total, les entreprises américaines émettent pour 5,9 milliards de dollars d'actions en 1929, six fois plus qu'au milieu de la décennie. Le cap-hornier Noël Danycan de l'Epine (1651-1731)[52], fonde lui aussi une Compagnie royale de la mer du Sud dès 1698. Les Français ont eu plus de réussite avec la Compagnie du Boléo, qui construit un port artificiel et la ville de Santa Rosalia (Basse-Californie du Sud), en plein désert, sur un gisement à très forte teneur en cuivre (15 %), avec la bénédiction du président mexicain Porfirio Diaz. Le succès du Nasdaq incite la Bourse de Londres à créer à son tour un système électronique, le SEAQ international, réservé aux grandes sociétés déjà cotées dans d'autres pays d'Europe. De brique et de pierre de taille, le bâtiment de 69 mètres sur 39 enjambe le canal du Rokin, avec un péristyle de 46 piliers numérotés « pour distinguer les places où se tiennent les marchands ». Le marché était encore étroit : en 1869, New Yorkshire ne cotait que 145 actions et 162 obligations, chiffres multipliés par 3,5 et 6 au cours du demi-siècle suivant[286]. Le nombre d'opérateurs Morse s'effondre, passant de 1 549 à 586 entre 1922 et 1931, quand ceux de télétype passe de 11 à 335, avec en plus un grand gain de productivité: il aurait fallu 3 737 opérateurs Morse pour effectuer le travail réalisés par 243 de télétype en 1931, l'année où la tabulation électromécanique de données du Teleregister, installé chez 200 clients, jusqu'à Chicago, et centralisé à New York, permet la mémorisation et l'archivage des données boursières. Grâce à un four à arc électrique alimenté par le 1er grand lac hydroélectrique, le suisse Paul Girod invente de nouveaux métaux ultra-solides. Responsables sur leur fortune personnelle, ils ont le monopole de la négociation dans chaque bourse régionale : Bordeaux, Lille, Lyon, Marseille, Nancy, Nantes, Paris et Toulouse. Six « vallées électriques » alpines émergent: Maurienne, Tarentaise, Romanche, Val d'Arly, bassin de Chedde, et L'Argentière-la-Bessée. Objectif, se procurer les nouvelles européennes avec un jour d'avance, dès l'arrivée des navires de la Cunard à Halifax, en Nouvelle-Écosse, première escale. En 2007 aux États-Unis, Les rachats d'actions ont représenté un niveau record de 761,8 milliards de dollars[665], selon les Birinyi Associates. Deux écoles sont bâties dans la ville. La « radiomania » surfe sur les progrès dans la TSF. Sous prétexte de conflit mondial, les fonds de la British Commercial Bank ont été gelés par le gouvernement, qui complique encore un peu plus la vie à Reuters en modifiant par ailleurs les codes et règles télégraphiques servant à l'agence de presse pour l'envoi de ses précieuses dépêches. Leur part reviendra ensuite à 17 % dans l'Entre-deux-guerres[299]. Berlin cote deux sociétés de chemin de fer en 1840 puis vingt-neuf dès 1844, la première étant Berlin-Potsdam, grâce à un programme public de construction des voies ferrées[157]. En 1853, les actions ferroviaires à Londres, deuxième secteur le plus actif après la dette publique, sont aussi la 2e capitalisation : 193,7 millions de sterling contre 853,6 millions de sterling. En 1910, quasiment toutes les sociétés de chemin de fer seront cotées sur plusieurs marchés anglais[221]. Leur capitalisation dépasse de moitié celle des 10 sociétés héritées de l'avant-guerre, dont Béghin-Say (Lille) et les Caves de Roquefort arrivées après 1900, et les 6 cotées dès 1891 pour une capitalisation totale de seulement 70 millions de francs (Bénédictine (Fécamp), Pastis Duval (Marseille), Glacières de Paris et Grands moulins de Corbeil). Grisé par ces succès, Charles Alexandre de Calonne, contrôleur des finances, estime qu'animer la spéculation sur des actions profitera aussi aux emprunts royaux. La Bourse de Berlin, créée en 1739 et réformée en 1805, ne prend vraiment son essor qu'en 1823, via des obligations prussiennes émises à Francfort[156]. L'écart provient de l'énorme stock de titres étrangers détenus en France, en grande majorité des obligations. GM propose aussi de supprimer 20 000 emplois en trois ans. À New-York, la Western Union l'autorise à passer du temps à la GSTRC de Samuel Laws, où il réussit à réparer une machine en panne lors de la spéculation sur l'or de Jay Gould d'août 1869 et se fait embaucher puis nommer surintendant, payé 300 dollars par mois, au poste de Franklin Pope, qui devient cependant son ami. Petrobras prévoit de doubler sa production, à 5,4 millions de barils par jour (Mbbl/j) en 2020. Le Mexique se déclare insolvable. Henry Ford a de son côté trouvé sans difficultés les 75 millions de dollars pour acheter les parts de ses actionnaires minoritaires, grâce à 20 millions de dollars de trésorerie, le reste étant avancé par les banques[406], qui sont remboursées rapidement, Ford contrôlant 60 % du marché américain dès 1923[408]. La première en 1948, a attribué à la bourse des valeurs la personnalité morale. Le canal sera achevé par les États-Unis, qui rachètent la concession en 1903. Les 8 et 9 mai, plusieurs centaines de banques autrichiennes se déclarent en faillite, car l'excès de crédits hypothécaires a entraîné une énorme bulle spéculative immobilière. La Revue sud-africaine d'Henry Dupont, le traduit en français[325]. Mais la société avait promis une rentabilité des capitaux propres de 15 %, en choisissant un financement très pauvre en capitaux propres, pour faire jouer l'effet de levier du crédit. Le directeur général actuel s'appelle M. Mohamed BICHIOU. La prise de conscience des conflits d'intérêt chez les analystes financiers déclenche celle sur l'indépendance des économistes financiers, cette fois en macroéconomie et sur l'indépendance des rédactions. La France suit. D'autres augmentations de capital sont décidées, mais trop tard, à des cours très bas, obligeant à multiplier le nombre d'actions, et pour des montants insuffisants: 870 millions d'euros en novembre 1990 puis 1,07 milliard en mai 1994. Les actionnaires parisiens s'y intéressent pourtant: les deux premières sociétés étrangères cotées à Paris sont la Banca Romana en 1834 et la Banque de Belgique en 1835[172]. Berlin passe en 1871 devant Francfort et Hambourg, jusque-là dominantes[316], puis profite d'un cadre fiscal et réglementaire contraignant pour les courtiers mais moins risqué pour les épargnants[316], la loi fixant aux entreprises des obligations de transparence financière plus élevée qu'ailleurs. La production a progressé moins vite : elle a sextuplé à Courrières et décuplé à Lens. À Paris, Charles-Louis Havas utilise à partir de 1840 plusieurs centaines de pigeons voyageurs, apportant les cours d'ouverture de la Bourse de Londres vers 14 heures et ceux de la Bourse de Bruxelles dès midi. Bruges a joué un rôle majeur dans la naissance du marché des valeurs[5]. Les années 1840 voient un essor parallèle du chemin de fer, des Bourses régionales et du télégraphe électrique, qui permet à la presse d'informer sans trop de retard. La France des années 1920 décide d'occuper la Ruhr allemande, les Allemands ayant noyé les galeries de 18 des 19 sociétés minières françaises pendant la guerre, après les avoir obligés à se regrouper à la façon du Kohlensyndikat[397] de 1893, chargé de fixer les prix de vente et les quotas de production. Chute historique de la Bourse de Paris. Puis Madrid crée un système de protection institutionnel pour les banques prises dans l'immobilier, vite jugé trop peu protecteur. En 1886, l'électrolyse du chimiste Paul Héroult révolutionne la production d'aluminium, jusqu'alors monopolisée par la Compagnie des produits chimiques d'Alais et de la Camargue (CPCA), future Péchiney. Les courtiers sont 20 en 1807 à Genève, où une bourse de commerce est fondée en 1808, mais peu active[223]. Les colonies et territoires d'Outre-Mer comptent 30 sociétés milliardaires en francs. Leur banc est rompu en cas de problème, d'où le mot « banqueroute ». Au retour, son rapport très optimiste, titré China !, incite à investir sur la plupart des bourse des valeurs asiatiques[573]. « Naissance de l'assurance-vie en France », par Jean-Marie Thiveaud, Les textiles d'origine végétale 01-Le coton (historique) UFR des sciences de la vie. Le 6 novembre 1987, une publicité financière vantait la perspective de 30 millions de voyageurs par an. Les obligations sont émises plutôt à taux variable, pour cause d'inflation : l'indice des prix augmente parallèlement de 68 % entre fin 1949 et juin 1958. Un article de Wikipédia, l'encyclopédie libre. Sa composition historique inclut dès le début General Electric, forte des recherches de Thomas Edison. Ils sont cependant encore « bousculés par les récessions » car sous-capitalisés. C'est la crise de la dette des PVD, qui traîne, car les créanciers refusent de prendre leurs pertes[541] : le chief executive officer de Citigroup Walter Wriston déclare au New York Times qu'un emprunteur public « ne peut faire faillite »[542].
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